С учетом вербального давления на нефтяные цены рассмотрим варианты волновых сценариев.

Предпосылки к анализу:

• Спрос устойчивый с возможным сезонным увеличением.
• Предложение устойчивое с возможным санкционным снижением.
• Вербальное давление от Блумберг и Д.Трампа на снижение.
• Реальное падение доходности нефтяных компаний при приближении цены на нефть к себестоимости её добычи (кратко уже рассматривали).

То есть, с точки зрения фундаментальных факторов, сейчас давление на нефтяные котировки оказывают тарифная политика администрации президента США Д. Трампа, опасения по поводу темпов роста экономики Китая и планы ОПЕК+ по возможному возобновлению части добычи.
В совокупности цена на нефть ползёт вниз.

Как это скажется для России:
Складывается уникальная ситуация для бюджета России, когда нефть сильно дешевле прогноза, а рубль сильно крепче, не исключено, что нефтегазовые доходы бюджета могут сильно просесть и в дальнейшем.
В марте Минфин все еще ожидает доп. доходы, но со 2 квартала ситуация ухудшится. Критической для России мы считается цена нефти ниже $50, в этом случае Минфину точно нужно будет проводить секвестр бюджетных расходов с 2026 года.

Рассмотрим графики:

• Сценарий под индексом «С».

График слева:
Цена на нижней границе диапазона цен оптимального для ОПЕК +, о каком росте добычи тогда может идти речь?
А вот цели, поставленные Д. Трампом по снижению цен, теперь не кажутся такими не сбыточными (область пересечения медиан).

График справа:
Младший волновой уровень Minute — тестирование медианы — возможен и отскок.

• Сравниваем сценарии с индексом «С» и «D».
  Оба варианты имеют нарушение: пробой контрольной линии вил Эндрюса волнового уровня Minor.
  Причем в варианте «С» нарушение видится менее критичным.

• Сравниваем сценарии с индексом «С» и «B».
  И вновь нарушение — пробой образующей А_C волной-Е.

Ваши предложения по разметке …

«Коридор» цен ОПЕК +, цели Д. Трампа, спрос и себестоимость нефти, графики цен…

Как это всё связать между собой?
Не буду копать глубоко, лишь обозначу контуры для диспута!

Для начала то, что можно обозначить на графике — обозначим:

• Начнём с самого простого — на графиках всё понятно, цены тестируют зоны поддержки на нескольких волновых уровнях.
• ОПЕК + принципиально такие цены устраивают! Да цены находятся у нижней границы, но не запредельные.
• Спрос, конец зимы — время умеренного потребления подходит к концу.
  Но все аналитики указывают на то, что взрывного роста спроса из-за геополитической нестабильности не ожидается.
  То есть можно предположить, что спрос СТАБИЛЬНЫЙ.
• Предложение, также стабильно, но незначительно может снизится из-за санкционного давления на «теневой» флот России.
• Остается проанализировать желание Д. Трампа опустить цены на нефть к указанным уровням и её себестоимость.

Начнём с того: «А для чего это нужно Д. Трампу?»
Напомню,что все заявления были сделаны в ходе предвыборной гонки.
Цены на бензин — важный фактор в Америке, но выборы кончились — можно и помолчать?
Электорат отработал.
Ведь для того, чтобы сбросить цены — нужно либо снизить себестоимость добычи и переработки, либо обидеть инвестров.

В США, примерно 50% стоимости бензина составляет стоимость нефти.
В России для сравнения, примерно 80-85% стоимости бензина, это акцизы, налоги… спасибо МинФину.

Сравним теперь себестоимость, к сожалению многие данные стали закрытыми, поэтому придётся для ориентировки воспользоваться довольно старыми цифрами.
И УЖАС — нет общей себестоимости — она колеблется не только в разных странах, но и по конкретным месторождениям от 10 до 60 $ за баррель.
Приведу лишь укрупнённые данные для сравнения, причем в эти цены входит стоимость транспортировки только до первичных баз хранения, а не до потребителя:

Я специально привел таблицу из двух источников, сравните как разнятся цены.
Если взять большее количество источников — разница может быть еще больше.
При этом нужно обязательно сравнивать, а совпадают ли года публикации данных — разница может составлять в десяток лет.
Но для нас ВАЖНО другое — сравните выделенные значения по США и Венесуэле (для производства бензина в США требуется не только их легкая нефть, но и тяжелая нефть Венесуэлы).

Себестоимость добычи близка к цифрам указанным Д. Трампом!
А как быть с накоплениями на разведку, технологии, оборудование, да вообще как инвесторам распределить прибыль???
У меня что-то не  увязывается это воедино.

Коридор цен ОПЕК + выглядит  более прагматично.
Также не стоит забывать, что для многих стран, особенно стран Персидского залива и России характерна высокая зависимость госбюджета от нефтяных цен.

Итак, контуры обсуждения намечены, что скажите господа трейдеры?

Спрос к зиме несколько снизился, предложения неизменны, вербальное давление от Bloomberg  и Д. Трампа продолжает действовать…