По состоянию на конец июля 2026 года структура запасов нефти в США характеризуется резким контрастом: коммерческие запасы снижаются, а стратегический резерв (SPR) находится на исторически низком уровне.

Коммерческие запасы (без учета SPR)

На неделе, завершившейся 24 июля 2026 года, коммерческие запасы сырой нефти (без учета Стратегического нефтяного резерва) сократились на 7,2 миллиона баррелей и составили 404,5 миллиона баррелей. Этот показатель оказался значительно ниже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали снижение лишь на 0,6–1,3 миллиона баррелей.

Несмотря на краткосрочное снижение, объем запасов на тот момент был примерно на 7% ниже среднего пятилетнего показателя (за 2021–2025 годы), что указывает на некоторое ужесточение ситуации на рынке.

Стратегический нефтяной резерв (SPR)

В противоположность коммерческим запасам, SPR продолжает быстро сокращаться из-за продолжающихся правительственных продаж. На ту же отчетную дату (24 июля 2026 года) запасы в SPR упали до 307,7 миллиона баррелей.

Этот уровень является самым низким за последние 43 года. Для понимания масштаба: текущий объем резерва почти на 420–424 миллиона баррелей ниже его максимальной вместимости. Он также приближается к критической отметке: общепризнанный технический минимум для эффективной работы SPR составляет от 250 до 300 миллионов баррелей.

Географическая структура: Кушинг и основные районы

Хотя общая картина ясна, структура запасов имеет и важный географический аспект:

• Хаб в Кушинге (Оклахома): Это ключевой узел и точка поставки для фьючерсов на нефть WTI. Запасы здесь являются важным индикатором. Например, в середине июня 2026 года они сократились на 1,6 миллиона баррелей. В прошлом запасы в Кушинге достигали рекордных максимумов (например, 6,4 миллиона баррелей в апреле 2020 года), но их динамика может сильно отличаться от общенациональных тенденций.

• Распределение по округам PADD: Значительная часть коммерческих запасов обычно сосредоточена в районе побережья Мексиканского залива (PADD 3). Согласно более ранним данным (за апрель 2023 года), здесь хранилось более 600 миллионов баррелей нефти из общих коммерческих запасов примерно в 823 миллиона баррелей. Для сравнения, в PADD 2 (Средний Запад, где находится Кушинг) на тот же период приходилось около 120 миллионов баррелей.

Структура запасов нефтепродуктов

Помимо сырой нефти, важную часть общей структуры составляют запасы нефтепродуктов, которые также дают представление о состоянии рынка:

• Бензин: На конец июля 2026 года запасы практически не изменились и составили 211,3 миллиона баррелей, что примерно на 6% ниже пятилетней средней. Спрос при этом вырос до 9 миллионов баррелей в день.

• Дистилляты (дизельное топливо и мазут): Запасы выросли на 1,1 миллиона баррелей до 110,6 миллиона, но также остаются примерно на 9% ниже среднего пятилетнего уровня.

• Пропан: В середине июля запасы пропана были значительно выше среднего уровня — на 34% выше пятилетней средней.

Динамика цен на нефть и дизельное топливо в последнее время сильно различается: дизель дорожает заметно быстрее и в гораздо большей степени, чем сырая нефть.

Сравнение темпов роста цен

Данные середины июля 2026 года показывают это расхождение наглядно:

• Цена на нефть: С начала текущего военного конфликта между США и Ираном цена на нефть выросла примерно на 16%.

• Цена на дизель: За тот же период цены на дизельное топливо выросли более чем на 32%, что вдвое превышает рост цен на нефть.

В абсолютных цифрах к концу июля средняя розничная цена дизеля в США превысила $5 за галлон, в то время как бензин стоил около $4.

Почему дизель дорожает быстрее? Ключевые причины

Главная причина этого разрыва кроется не в стоимости самой нефти, а в острой нехватке переработанных нефтепродуктов на мировом рынке. Эта ситуация усугубляется несколькими факторами:

1. Сокращение мировых мощностей по переработке: Геополитические конфликты напрямую ударили по нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ). В ходе войны с Ираном было повреждено или уничтожено около 30 НПЗ на Ближнем Востоке, что вывело из строя примерно 2,1 миллиона баррелей перерабатывающих мощностей в день.

2. Запрет на экспорт дизеля из России: Российское эмбарго на экспорт дизельного топлива, введенное для решения внутреннего кризиса, лишило рынок значительного объема поставок.

3. Низкие запасы топлива: Запасы дизеля во многих странах, включая США, находятся на многолетних минимумах, что не позволяет компенсировать дефицит предложения.

4. Высокий экспорт из США: Американские НПЗ работают на пределе мощностей (около 96%), но рекордные объемы производимого топлива уходят на экспорт для восполнения глобального дефицита, что снижает внутренние запасы.

Что такое «спред» и почему он важен?

Ключевым показателем, отражающим эту динамику, является спред между ценами на дизель и нефть (также известный как «крек-спред»). Этот показатель отражает прибыльность переработки нефти.

В июле 2026 года этот спред достиг исторических максимумов:

• В Европе спред на дизельное топливо превышал $60 за баррель.

• В США этот показатель приближался к $75-77 за баррель, то есть практически сравнялся с ценой самой нефти.

Это означает, что высокая конечная цена на дизель обусловлена не столько дорогой нефтью, сколько огромной маржой переработчиков в условиях острого дефицита готового топлива.

А теперь к графикам, без комментария:

1. Совершим скачок от контрольной др начальной сигнальной линии вил Эндрюса старшего волнового уровня Intermediate цена продолжает удерживаться у данного уровня.
   Закрепление НАД / ПОД данным уровнем и станет для нас указателем направленности последующего ценового движения.
2. На младшем волновом уровне Minute завершен откат от нижней границе канала равновесия к нижней границе канала неопределенности, компенсировав 50% амплитуды восходящего импульса.
   Ближайшие зоны сопротивления и поддержки нанесены на график.

Цена на Brent опустилась ниже $90 на фоне приостановки ударов между США и Ираном

Мировые цены на нефть обвалились после приостановки взаимных ударов между США и Ираном, следует из данных торгов. Цена октябрьских фьючерсов на нефть марки Brent по состоянию на 8:14 мск опускалась на 4,54%, до $87,52 за баррель. Сентябрьские фьючерсы на WTI в это же время снижались на 5,09%, до $84,76 за баррель. Дональд Трамп 8 июля заявил, что режим прекращения огня между США и Ираном больше не действует. Он назвал иранцев «подонками» и «лжецами», а переговоры с ними — «пустой тратой времени». США возобновили удары по Ирану, обвинив исламскую республику в атаках на коммерческие суда в Ормузском проливе. Тегеран также заявлял о приостановке выполнения своих обязательств по меморандуму о взаимопонимании с Вашингтоном, который был подписан в июне. 12 июля Корпус стражей исламской революции (КСИР, элитное формирование в структуре ВС Ирана) объявил о закрытии Ормузского пролива …

Но по сути ничего не изменилось!
Дефицит нефти сохраняется, пролив закрыт, добыча стран залива сокращена и вывоза нет.
Опять Дональд Фредович и семья на биржах играют?!?

Рассмотрим графики:

1. Формируется откат от нижней границы канала равновесия вил Эндрюса младшего волнового уровня Minute.
2. Уровень отката достиг 50% медианы данных вил…
3. …и совпадает с зоной поддержки вил Эндрюса старшего волнового уровня Intermediate — их начальной сигнальной линии.
4. По принадлежности к волновым уровням откат пока нельзя отнести к уровню Minuette — правило необходимости не выполнено.
5. Но индикатор WLM указывает, что восходящее движение можно по разметке повысить на один волновой уровень, до уровня Minute.
6. Не однозначно, но — восходящее движение составило 50% амплитуды нисходящей волны-[c] Minute и 38.2% амплитуды волны-4 Minor.
   То есть принципиально с указанием индикатора согласится можно.
   Хотя пока отслеживаются цели по представленному построению вил Эндрюса — выбор решения не принципиальный — разметка предварительная.

Так сформулировали ситуацию на энергетическом рынке в России.

Графики слева направо:

• Общий волновой сценарий.
• Рабочий сценарий как формирование восходящего разворота.
• Альтернативный сценарий волновой разметки как формирование волн коррекции.

Следует отметить, что при различиях в волновой разметке целевые зоны для локальных движений цены совпадают, так как вилы Эндрюса построены от одних и тех же разворотных точек ценового движения.

Довоевались…

Азиатские НПЗ прорабатывают возможность поставки саудовской нефти через Суэцкий канал.
Это произошло после того, как йеменские хуситы, поддерживаемые Ираном, объявили о введении морской блокады Саудовской Аравии, что стало очередным фактором переориентации глобальных нефтяных потоков на фоне военного конфликта между США, Израилем и Ираном.
При этом полностью загруженный VLCC не может пройти через канал из-за ограничений по осадке, поэтому грузоотправители обычно частично разгружают судно, перекачивая часть нефти по SUMED на красноморской стороне, а затем забирают ее на средиземноморской стороне после прохода канала с меньшим грузом.

В общем один геморрой…, сменил другого!

Графики:

1. Пробой зоны сопротивления обозначенной начальной сигнальной линией вил Эндрюса старшего волнового уровня Intermediate.
   Для подтверждения пробоя следует дождаться закрытия недели.
2. На волновом уровне Minor — тестирование нижней границы канала неопределенности после пробоя границы красной зоны.
   Если цена удержится НАД достигнутым уровнем — развитие восходящего движения будет подтверждено.
   В противном случае рассматриваю данную структуру ценового движения лишь как волну-[i] Minute и ожидаю коррекцию.